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重要な質問ラウンドテーブル

保険ボーナスを除く，製薬産業の発展を促進するには資本も重要な要素です。現在，マクロレベルでは、米ドル利上げサイクルの終わりに来ています，これはまだ業界全体の評価を遡ったものです，製薬業界は「ボトムステージ」に陥っている。サイクルを生き抜く方法，現在は生物医学無料 ルーレット家でもある、企業間の合意。2023 年 11 月 17 日，北京の昌平で開催された2023年昌平医療・健康金融無料 ルーレットイノベーションフォーラムにて，首都円卓会議にて，作成者:タオ・ユー、長科金会社常務部長円卓会議の司会者を務めま無料 ルーレットCao Feng、Yingke Capital パートナー，復星グローバル パートナー、リ・ファン、リハビリテーション・キャピタル CEO，李江峰、大成金融パートナー，Yahui 無料 ルーレットパートナー Liu Jiayun，Huada Win-Win のゼネラルマネージャー兼マネージングパートナー、Liu Yu 氏，岳陰医療基金の創設者、鄭裕芬会長一緒に参加無料 ルーレットください，「複雑なマクロ環境」を中心に展開する，資本と製薬産業の存続」ディスカッション。

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タオユウ：本日このセッションを主催できることを大変光栄に思います。私が今日のホストです，長発長科金会社より，昌平区の科学技術金融のプラットフォームです，バイオ医薬品のファンド・オブ・ファンズおよび直接無料 ルーレットファンドに関連する無料 ルーレット業務を主に担当。

まず、各ゲストに自己紹介をお願いします。

曹峰:私は営克首都の曹峰です。Yingke は PE 機関です，おそらく600億近い資金を管理している，私たちは主に 3 つの方向に重点を置いています: 1、生命科学；2、新しいエネルギー；3、ハードコア テクノ無料 ルーレットー。

無料 ルーレット：皆さん、こんにちは！私はリハビリテーションキャピタルのリー・ファンです，リハビリテーション キャピタルは復星製薬が全額出資するファンド管理会社です，医療および健康産業への無料 ルーレットに焦点を当てる。特に重点を置く分野には生物医学が含まれます、医療機器、診断、生命科学，管理する資金は保有資産から培養されます，天使，VC は成長段階、中期から後期に突入，サイクル全体をカバーする無料 ルーレット段階。

李江峰:皆さん、こんにちは！私は李江峰です，大陳才志より。私は生化学と分子生物学を専攻しています，ほぼ 20 年間ベンチャー キャピタル業界に従事してきました，現在、私は Dachen Capital でヘルスケアおよびバイオテクノロジー無料 ルーレットチームの責任者を務めています。Dachen Financial Intelligence は 2000 年に設立された総合的な人民元ファンドです，医療健康に加えて、その無料 ルーレットトラックには先端製造業も含まれています、新世代の情報技術と軍事産業の軌跡，運用資金は約500億円，医療および健康分野に無料 ルーレットされたプロジェクトの数は 100 に近い。

劉佳雲:私はYahui InvestmentのLiu Jiayunです。Yahui Investment は、ライフ サイエンスの分野に焦点を当てた医療無料 ルーレットファンドです，資金管理規模は40億人民元を超える，50 社以上の企業が製薬および医療分野全体への無料 ルーレットを完了，初期段階、中期、後期段階のプロジェクトには体系的なレイアウトがあります。

劉裕：皆さん、こんにちは！私はBGI Win-WinのLiu Yuです。BGI は産業無料 ルーレット機関です，私たちは主に生物学の全分野に焦点を当てています，バイオテクノロジーとバイオエコノミーの 2 つの分野にさらに重点を置いています。BGI には 3 つのコア トラックがあります: 1、生物学的処理；2、バイオ製造；3、生物学的ハード技術。Huada Win-Win の業界無料 ルーレット総額は約 80 億以上，上場企業 2 社からの直接無料 ルーレットを含む，私たちの無料 ルーレットは大規模な生物学的分野の位置づけに基づいています，より市場志向になる，より包括的に投票。

鄭裕芬:皆さん、こんにちは！私は岳陰医療基金の鄭玉芬です。岳陰医療基金は 2015 年にパートナーと私によって設立されました，私は現在 40 以上のプロジェクトに無料 ルーレットしています。Yueyin は初期段階の革新的な企業に重点を置いています，40 を超えるプロジェクトには、多くの分野でユニークで革新的なものが含まれています。設立当初は大家族向けの資金を管理していました，最近の資金は主に科学技術省を支援しています、国有企業、国有企業などによる資金管理。

最初の質問，マクロ環境内，医療無料 ルーレットにどのような変化や変化を感じていますか?？

曹峰:近年，我が国の生物医学への無料 ルーレットは大寒に見舞われました，これは、2021 年の新型コロナウイルス感染症の流行とマクロ経済的要因の複合的な影響の結果です。流通市場全体が低迷している，特に 2023 年，状況はさらに深刻です。この場合，無料 ルーレット家は慎重になる，誰もがすでに収益のあるものに無料 ルーレットする傾向があります，純利益のあるプロジェクトを持つのが最善です。一般的に，我が国の生物医学への無料 ルーレットは現在多くの課題に直面していますが，しかし生物医学に対する無料 ルーレット家の楽観的な見方は変わっていない，そして新興技術 (CGT など) の開発は依然として希望に満ちています。調整期間が終わるのが楽しみ，バイオ医薬品への無料 ルーレットが再び活発になる可能性がある。

無料 ルーレット：医療業界には多少の変化はあるものの、，しかし起業家や無料 ルーレット家の本来の意図，その基礎となるロジックは変わっていません。これらの変更点，経済面は関係ありません、資産側，まだ評価ロジックの調整中です，すべては医療業界に価値を生み出すという本来の目的をよりよく実現するため，満たされていない臨床ニーズに対処する。このプロセス中，評価の変化を合理的な方法で見る必要があります，より効果的な方法で医療産業の発展を促進する。

李江峰:無料 ルーレット環境の変化は、無料 ルーレット家の美学に絶えず変化をもたらしています，しかし企業の成長と革新の追求、そして、医療と健康の追跡が長期的に確実であるという信念は変わりません。医療および健康分野への当社の無料 ルーレットは、短期的な政策環境に依存します、中期的な消費と需要の見方，人口と技術革命の長期的な視点。短期的な政策と資本環境の変化に直面，無料 ルーレット家は適応するために無料 ルーレット戦略を常に調整する必要があります；しかし同時に，人口高齢化と技術革新の継続的な進化という決定的な傾向の下で，長期的には医療・健康業界への無料 ルーレットの見通しについて楽観的です。

劉佳雲:最大の変化は市場が厳しくなっているということです。無料 ルーレット企業の観点から，2年前は割り当てを分割するのが難しかった，しかし今では、追加のビジネスマイルストーンを伴う同じ評価額で無料 ルーレットしようとする人は誰もいません。無料 ルーレット家はより慎重になっている，上値にもっと注意を払う前に，会社の発展ビジョンと期待は何ですか，企業のマイナス面にもっと注意を払いましょう，キャッシュフローはどうですか，持続可能な運営は可能ですか。変わらない中心点は、医療が特に優れた分野であると私たちが固く信じていることです，短期的な変動が長期トレンドの判断に影響を与えることはできません。

劉裕：医療への無料 ルーレットは、医療および健康への無料 ルーレット、または大規模な生物への無料 ルーレットの中核です，ロジックは革新的なテクノロジーです、優れた製品と優れた運営，これは変更されていません。この寒波の間に誰もが気づくでしょう，無料 ルーレット機関はどのようなプロジェクトに無料 ルーレットすべきかをより冷静かつ合理的に検討します，結局、すべては価値の本質に戻る。実に多くの変更があります，全体的な監督を含むポリシー，起業家全体、無料 ルーレット家全体の心理は確かにより保守的になるだろう，これらは環境に共鳴する変化です。最終的には，変化の中で不変の基本を把握する方法，これは、医療機関が医療に無料 ルーレットする際に考慮または把握しなければならないことでもあるかもしれません。

鄭裕芬:景気循環を経験した後は精神的にも良くなるかもしれない，この業界ではほとんどの場合、トレンドを利用して適切な時期を選択します，風が吹くのを待っている。2009 年に開始された医療改革の新ラウンド，また国民会議です、また集中購入です，このプロセスは業界再編の大きな​​チャンスです。危険と機会が共存する，機関無料 ルーレット家にも同じことが当てはまります，そんなに悲観的にならないでください，あまり楽観的にならないでください。変更なしと述べた，安く買って高く売るのは変わらない，満たされていない厳格な臨床ニーズも変わらない。このプロセスでは、戦略的な決定が存在する必要があります，ファンドの戦略的レイアウトを決定するために、いつでも時間を費やす価値はあります。

2 番目の質問，さまざまな組織が新たな状況に直面するとき，誰もが無料 ルーレットしています、無料 ルーレット後の管理、プロセスを終了します，対処方法は何ですか？

鄭裕芬:今年の状況への対処，内なる力を鍛えるには良い時期だと考えています，それで私たちは社内トレーニングをたくさん実施無料 ルーレットいます，多くの細分化されたトラックをクリーンアップしました，今後 5 年間を見据えて、10 年間の産業地図。2 番目の点，貧乏なら変わりたいと思うだろう。プライマリーマーケットがますます困難になっている場合、難しくなってきました，プライマリー・ハーフ・マーケットを始める機会はありますか，流通市場でも。これらは、これまで特に焦点を当てられていなかった領域です，これらはすべて学び、理解できるものです。

劉裕：これらの変化に対処するには無料 ルーレットが必要です、管理者、次に進むには、これら 3 つのレベルを終了してください，コアはバイオテクノロジーの最下層に配置されています，たとえば、生物療法分野への無料 ルーレットのさらなる明確化，私たちはイノベーションにもっと注意を払います，イノベーションを第一に考えます。CGT の分野で比較的多く見られる，同時に、BGI が産業面で行った研究開発革新の一部や、BGI がたどった道筋にもさらに注目していきます，実現可能なこと，無料 ルーレットの確実性を探るため。管理側，私たちは今年の初めからこのことを繰り返し強調してきました，多くのスタートアップでは縮小が必要，会社が長く生き残るために、できるだけお金を節約するようにしてください。出口側には大きな圧力がかかっています，無料 ルーレットされた医療プロジェクトの多くは研究開発段階にあります，無料 ルーレット先企業が合併・買収の条件を満たすよう最大限に働きかける方法？無料 ルーレット機関が提供できる最大の支援は、企業の真の拡大を支援することです，一定のキャッシュフローを持たせる。

劉佳雲:私たちの対応戦略は常に 8 単語です，逆転の発想，トレンドに従う。逆転の発想は今でもバフェットの言葉です，他人が恐れているときは貪欲になれ，他人が貪欲なときは恐れなさい。無料 ルーレットの進捗状況について簡単に報告させていただきます，今年市場で 6 件の取引が行われました，新しいアイテムが 3 つあります，3 つのトランザクションは古いプロジェクトのサポート。トレンドに従う，市場は非常に悪い，チームは堅実な無料 ルーレット調査作業を行っています，市場が悪いときは、実は自分の内面の強さを鍛えるのに良い時期です，以前市場が熱かったときは、誰もがプロジェクトを獲得するのに忙しかったから，どうすれば研究する時間が取れますか，誰もが見たいプロジェクトを視聴できるようになりました，やりたい業界調査を行うことができます，同時に，一定の射撃頻度を維持する。

李江峰:包括的な人民元ファンドの場合，私たちはポリシーに非常に敏感です，過去 2 年間で私たちの中にある大きな変化は、マクロ環境により多くの注意を払うようになったということです，高度なポリシーの機密性を維持する。私たちは多くの社内トレーニングを企画します，おそらく以前のトレーニングは業界に焦点を当てたものになるでしょう，業界に加えて、マクロ環境についてもたくさんあります、関連性がないように見えて、実際には無料 ルーレット業界に大きな影響を与える外部ゲームに関するトレーニング，これが最初の変更です。2 番目の変更，“無料 ルーレットを差し引く”。「無料 ルーレットを差し引く」には 2 つの意味がある，まず、トラックにより集中できるようになります，明らかに有望な区画をいくつか見つけて、そこに焦点を当てます，苦手なことは毅然として諦める、不明瞭なトラック，もっと冷静に引き金を引いてください。2 つ目は、ビジネス モデルの観点から提案された入札の数を減らすことです，そんな複雑なビジネスモデルはやめてください，ストーリーを語らないでください，単純にお金を稼ぐことが最良のビジネスモデル。3 番目の変更，「無料 ルーレット後の管理への追加」。現時点で無料 ルーレット後のサービスを手伝うことができるのであれば、ぜひ手助けしてください，全力を尽くします，今こそ、必要なときに助けを提供するときです，たとえば、リソースのマッチングのために長沙で開催された大陳 2023 年起業家サミットに史上最大の参加者を招待しました，無料 ルーレット後の権限強化に最大限の取り組みを行った，つまり、無料 ルーレット後の管理に多額の無料 ルーレットを行ってきました。

無料 ルーレット：最初，穀物と牧草を予約，無料 ルーレット機関は寒い冬に、より多くの食料と草を準備する必要があります。今年は資金集めに 9 か月近くを費やしました，幸いなことに、その苦労は無駄ではありませんでした，最近、比較的大規模な50億の資金管理資格を取得しました。2 番目，内なる強さを養う，いわゆる資本の冬は、無料 ルーレット機関にチームを編成する機会も与えます。この期間中に組織構造を調整します、無料 ルーレット調査システムの最適化、チームメンバー全員の能力向上を達成。3番目，無料 ルーレット後の詳細な権限付与，現在の市場動向では、無料 ルーレット機関は無料 ルーレット後に企業に提案や貢献を提供する必要があります。今年、私たちは無料 ルーレット後のチームの構築により多くのエネルギーを費やしました、無料 ルーレット後の管理プラットフォームの構築，私たちを本当に助けてくれる無料 ルーレット先企業，彼らに力を与える、彼らのために価値を生み出す，パイプラインの最適化にも貢献、キャッシュフローなどの整理，私たちは一緒に困難を克服します、一緒に未来を創ろう。

曹峰:今が冬の最低点です，しかし、来年の後半にはさらに暑くなり始めるかもしれません，無料 ルーレットウィンドウは表示されますか?？さらに詳細な業界調査も行っています，興味のある企業をゆっくりと紹介、区画を整理した後，興味のあるプロジェクトについてチャットしてみましょう，一連のプロジェクトを手元に蓄積，いざというときにすぐに行動を起こせる，これが私たちのレイアウトと計画です。同時に，今年は無料 ルーレット後の管理にも多くの時間を費やしました，一方では、いくつかの資源を接ぎ木します、注文をいくつか探す，企業の資金調達を支援。経済的に困っている人たちも助ける，地方自治体と連携するための非常に優れた資格を持つプロジェクト，企業の設立と政府の無料 ルーレットを支援。

3 番目の質問，医療健康における革新は終わりがない，現在の医療革新モデルと技術は絶えず進化しています，複雑なテクノロジー エコシステムで有望な無料 ルーレット機会を特定する方法，業界サイクル全体で長期的な価値を見つける方法？

曹峰:医療の本質に立ち返る，診療はさらに細かく分けて行います，医療を 36 のサブセクターに分割する，100 以上の細分化されたルート，いくつかの下位部門についてより詳細な業界調査を行うことに重点を置きます。業界研究を行うのは基礎だから，このプロセスでのみ、貴重なターゲットを見つけることができます，たとえば CGM 方向，精査プロセス中に、CGM 企業の成功に不可欠な 2 つの要素も見つかりました，最初，量産の安定性；2 番目，商用チャンネル。新しい無料 ルーレットの方向性を模索中，同時に、あまり新しく見えないアイテムも整理します，しかし、無料 ルーレット機会はまだ細分化されています。

李江峰:マクロの観点から企業を見るとき、需要主導型の企業に注目します，ここでのニーズは主に「支払い可能な満たされていない臨床ニーズ」を指します。ミクロな視点からの業界研究に基づく無料 ルーレット，このトラックを慎重に整理して実行します，これが大きなフレームです。現在、私は漸進的な市場機会を検討することを好みます，ストック ゲームをプレイするだけでは約束できません。また，私たちは今すぐ「価値創造属性」を持つ企業に無料 ルーレットしたいと考えています，効率を向上させるだけではなく。私は個人的に、過去 3 年間の疫病などの大きな歴史的出来事の下での企業の業績を高く評価しています，将来の大きな不確実性に直面した彼らの選択，実際、企業戦略を実行するとき、それはさまざまな選択肢にすぎません、過去 3 年間のパフォーマンスを見ていきたい，それはチームの知恵になります、チームの構造とチームの実行をよく反映しています。

劉佳雲:これも 8 文字，プロフェッショナルへのこだわり、驚くほど直立している。2 つの側面から見る，最初，今年の多くのFA友人の冒頭の挨拶は「今はまだ薬を飲む必要がある」？”。今年はただ見ているだけではありません，初期段階の革新的な医薬品へのリード無料 ルーレットも完了しました，過度の市場センチメントの影響を受けない，しかし、無料 ルーレット対象のハードルはさらに高い，世界的なイノベーションの観点からさらに検討していきます。2 番目，医療および医薬品の指導に重点を置く，種子の遺伝子編集も現在非常に人気があります，合成生物学は言うまでもありません，しかし、私たちの誰もレイアウトをしませんでした。長年にわたる当社の無料 ルーレット蓄積，臨床的価値と重要性について非常に深い理解を深めました，したがって、私たちは臨床的価値に基づいたプロジェクトへの無料 ルーレットを主張します，直接的か間接的か，最終的な目標は患者の生活の質を向上させることです，患者の利益をさらに高める観点から無料 ルーレット。つまり、短期的な市場やテクノロジーがどんなに変動しても，医療の長期的な傾向がここにあるに違いないと私たちは理解しています。

鄭裕芬:私たちの行動の多くは、背後にいる無料 ルーレット家の財務的属性に依存しています，ファンド無料 ルーレット家のリスク選好にも依存します。現在プロジェクトを評価中，私たちは二人とも、彼のビジネスのキャッシュフローが良好かどうか知りたいと思っています，ベーシック ディスクに問題がないことを保証します，バックエンドを見てみましょう，製品ラインの競争力は高いですか?，ローカリゼーション代替の可能性と「一帯一路」の海外展開の将来的可能性。